Hợp đồng quyền chọn là sản phẩm chứng khoán phái sinh quan trọng mà bất kỳ nhà đầu tư nào cũng cần hiểu rõ khi tham gia thị trường. Vậy hợp đồng quyền chọn là gì? Ưu, nhược điểm của hợp đồng quyền chọn như thế nào? Các nhà đầu tư mới có nên lựa chọn hợp đồng quyền chọn không?
1. Hợp đồng quyền chọn là gì?
Theo quy định tại Khoản 3, Điều 64, Luật thương mại năm 2005, Hợp đồng quyền chọn (option contract) là loại thỏa thuận cho phép nhà đầu tư sở hữu quyền mua hoặc bán một loại hàng hóa nhất định, có thể là cổ phiếu, trái phiếu, tiền tệ… Theo đó, người sở hữu sẽ có quyền mua/bán hàng hóa với mức giá thỏa thuận, thực hiện giao dịch trong thời gian nhất định trước khi hợp đồng hết hạn.
Hiểu đơn giản, hợp đồng quyền chọn cũng giống như các hợp đồng thông thường, đều có sự thỏa thuận, thống nhất ý chí giữa các bên nhằm phát sinh quyền và nghĩa vụ pháp lý giữa các bên. Tuy nhiên, tại nước ta, hợp đồng quyền chọn được giao dịch thông qua chủ thể trung gian (Sở giao dịch hàng hóa) nên phải tuân theo một số quy chế đặc biệt.
Hợp đồng quyền chọn là sản phẩm chứng khoán phái sinh quan trọng.
Giao dịch hợp đồng được thực hiện theo nguyên tắc khớp lệnh, tức là khi có sự tương thích về giá, khối lượng và thời điểm đặt lệnh. Do đó, khi hợp đồng quyền chọn được thiết lập, bên bán và bên mua không biết mình đã mua quyền chọn mua, quyền chọn bán sản phẩm này của ai.
Theo quy định, hợp đồng quyền chọn được cấu thành từ một số yếu tố sau:
- Tài sản cơ sở: Hình thành dựa trên tài sản đảm bảo như cổ phiếu, trái phiếu, tiền tệ…
- Thời điểm xác định trong tương lai: Ngày đáo hạn được thỏa thuận trước đó.
- Giá thỏa thuận: Mức giá giao dịch trong tương lai của hợp đồng cơ sở được chọn trước, tại thời điểm ký hợp đồng
- Kỳ hạn hợp đồng: Thời gian tính từ ngày ký kết đến ngày đáo hạn hợp đồng.
2. Ưu, nhược điểm của hợp đồng quyền chọn
Giao dịch hợp đồng quyền chọn hiện nay đã khá phổ biến trên thị trường. Dưới đây, cùng tìm hiểu một số ưu, nhược điểm khi thực hiện giao dịch hợp đồng quyền chọn là gì?
2.1. Ưu điểm của hợp đồng quyền chọn
- Nhà đầu tư có thể phân tích xu hướng, biến động giá hàng hóa chính xác hơn. Do khoảng thời gian từ khi mua hàng cho đến lúc đáo hạn khá dài, nhà đầu tư có thể đánh giá xu hướng biến động giá cả, từ đó, ra quyết định mua hay bán dễ dàng.
- Nhà đầu tư có được mức lợi nhuận tối ưu khi giao dịch. Thông qua việc bán quyền chọn, nhà đầu tư có thể thu lại mức lợi nhuận kép, để tối ưu mức lợi nhuận thu về.
- Giúp giảm thiểu rủi ro khi đầu tư cổ phiếu
- Cho phép hưởng lợi từ biến động giá chứng khoán mà không cần thanh toán toàn bộ giá trị mã chứng khoán đó.
Lưu ý một số nhược điểm của hợp đồng quyền chọn khi ký kết.
2.2. Nhược điểm của hợp đồng quyền chọn
- Khá phức tạp, nếu không tìm hiểu kỹ dễ gây tổn thất lớn.
- Tình trạng đầu cơ có thể xuất hiện, gây biến động vượt ngưỡng biên độ dự kiến của giá chứng khoán.
- Tính thanh khoản của hợp đồng khá thấp.
3. So sánh hợp đồng tương lai và hợp đồng quyền chọn
3.1. Giống nhau:
- Là sản phẩm của chứng khoán phái sinh
- Đều có tài sản cơ sở là công cụ tài chính như cổ phiếu, chứng chỉ quỹ…
- Đối tượng sử dụng: Nhà đầu tư, người tham gia phải trả phí để mua hợp đồng.
- Phương thức thanh toán: Chuyển giao tài sản cơ sở hoặc tiền mặt.
- Thời gian đáo hạn: Ngày thứ Năm lần thứ 3 của tháng đáo hạn. Nếu ngày ấy trùng vào ngày nghỉ thì ngày giao dịch cuối cùng sẽ chuyển lại thành ngày giao dịch liền kề trước đó.
- Hình thức chuyển giao tài sản: Giữa các nhà đầu tư với nhau.
So sánh hợp đồng quyền chọn và hợp đồng tương lai.
3.2. Khác nhau
Tiêu chí so sánh
Hợp đồng tương lai
Hợp đồng quyền chọn
Khái niệm
Là hợp đồng được chuẩn hóa giữa 2 bên mua bán về một tài sản cơ sở nào đó vào thời điểm nhất định trong tương lai với mức giá được xác định từ trước.
- Người mua hợp đồng có quyền mua hoặc bán một tài sản cơ sở tại một thời điểm trong tương lai với mức giá được xác định trước.
- Người bán hợp đồng phải thực hiện nghĩa vụ giao dịch với người nắm giữ hợp đồng họ yêu cầu sử dụng quyền.
Tính chuẩn hóa
Được chuẩn hóa về giá trị, điều khoản, khối lượng tài sản cơ sở...
Không cần chuẩn hóa về điều khoản, giá trị hay khối lượng của tài sản cơ sở. Tài sản cơ sở của hợp đồng này có thể là bất kỳ loại tài sản nào.
Niêm yết, giao dịch
Được niêm yết và giao dịch trên thị trường tập trung.
Giao dịch trên thị trường OTC.
Bù trừ và ký quỹ
Các bên tham gia phải ký quỹ.
Hợp đồng này được bù trừ và hạch toán theo ngày và sẽ thông báo thông tin lãi/lỗ theo giá thực tế.
Các bên tham gia không cần ký quỹ.
Bên tham gia mua quyền chọn sẽ trả phí sau khi ký hợp đồng, bên bán sẽ có nghĩa vụ thực hiện đối với bên mua.
Đóng vị thế
Nhà đầu tư có thể dễ dàng đóng vị thế bất kỳ lúc nào bằng cách tham gia vị thế ngược.
Có hai loại quyền: là quyền chọn mua và quyền chọn bán.
Tính bắt buộc
Người tham gia phải có nghĩa vụ thực hiện vào ngày đáo hạn.
Người tham gia có quyền thực hiện vào ngày đáo hạn (không phải nghĩa vụ).
Quy mô hợp đồng
Không có quy mô hợp đồng.
Quy mô hợp đồng phụ thuộc vào các điều khoản trên hợp đồng.
Trên đây là một số thông tin cơ bản về hợp đồng quyền chọn. Hy vọng qua bài viết, quý độc giả có thể nắm bắt cơ bản kiến thức hợp đồng quyền chọn là gì, ưu nhược điểm của hợp đồng quyền chọn để có được kế hoạch đầu tư tối ưu nhất.
Người mua quyền chọn bán lòng put thực hiện quyền khi nào?
Mua quyền chọn bán ( long put options) Mua quyền chọn bán là khi tài sản giảm giá trị, nhà giao dịch tận dụng phí quyền chọn để thu được lợi nhuận thông qua việc bán quyền chọn trước khi hết hạn. Trường hợp xấu nhất, nhà giao dịch sẽ mất phí thanh toán đã thực hiện trước đó.
Hợp đồng tương lai và quyền chọn là gì?
– Hợp đồng tương lai: là hợp đồng kỳ hạn được chuẩn hóa, niêm yết và giao dịch trên Sở giao dịch chứng khoán. – Hợp đồng quyền chọn: Người nắm giữ hợp đồng quyền chọn có quyền, nhưng không có nghĩa vụ, mua hoặc bán một loại tài sản cơ sở tại một thời điểm nhất định trong tương lai theo mức giá được xác định trước.
Nhà đầu tư thực hiện quyền chọn bán khi nào?
Thông thường, quyền chọn được thực hiện khi nó có giá trị nội tại vào thời điểm đáo hạn. Cụ thể: Quyền chọn mua (đối với một tài sản cơ sở) được thực hiện khi tại thời điểm đáo hạn, giá thị trường của tài sản cơ sở cao hơn giá thực hiện theo hợp đồng.
Giải thích đơn giản hợp đồng quyền chọn quyền chọn mua là gì quyền chọn bạn là gì?
Theo khoản 3 Điều 64 Luật thương mại năm 2005 quy định: "Hợp đồng về quyền chọn bán hoặc quyền chọn mua là thoả thuận, theo đó bên mua có quyền được mua hoặc được bán một hàng hoá xác định với mức giá định trước (gọi là giá giao kết) và phải trả một khoản tiền nhất định để mua quyền này (gọi là tiền mua quyền).