|
TTTT là là thị trường vốn ngắn hạn là nơi mua bán trao đổi các công cụ tài sản ngắn hạn
1)Tín phiếu kho bạc
- TP kho bạc là loại chứng nhận nợ ngắn hạn của chính phủ do kho bạc nhà nước phát hành nhằm bù đắ thiếu hụt tạm thời of NSNN và tạo thêm công cụ cho TTTT
- Mục đích of việc phát hành các chứng từ cho ta biết thế nào là thâm hụt tạm thời of NSNN, tạo thêm công cụ cho TTTT
- TP kho bạc được phát hành dưới hình thức chiết khấu:TP kho bạc không trả lãi và được bán ở mức chiết khấu so với mênh giá và được kho bạc chuộc lại với đầy đủ mệnh giá khii đến hạn
Thời hạn của TP kho bạc thường ngắn cỏ thể 3 tháng, 6 tháng , 1 năm
- Khi bán với mức chiết khấu thì chung ta sẽ XĐ được
+ Giá TP kho bạc,viêc xđ giá TP kho bạc tùy thuộc đó là TT sơ cấp, hay thị trường thứ cấp
+ Lợi suất đầu tư TP: KHi đầu tư TP đem lại lợi nhuận là bnhieu?
+ Giá bán lại TP theo thời gian
+ Giá bán từ khi mua tới khi bán
- Hình thức mua bán Tp
+ TP kho bạc có thể phát hành tới tận tay nhà đầu tư or hình thức phổ biến là kho bạc bán luôn cho NHTW sau đó NHTW bán lại cho nhà đầu tư mà chủ yếu là bán cho các NHTM
¬+ TP kho bạc là một trong những hàng hóa chiếm tỷ trọng lớn trên thị trường TT vì nó có độ tin cậy cao và độ lỏng cao
2)Tín phiếu NHTW
- Là loại công cụ nợ do NHTW phát hành với mđ là hút tiền về nhằm thắt chặt chính sách tiền tệ
3) Chứng chỉ tiền gửi
- Là loại công cụ nợ do NHTM phát hành để huy động vốn cam kết trả lãi định kỳ cho khoản tiền gửi và sẽ hoàn trả vốn gốc cho người gửi tiền đi đến ngày đáo hạn
4) Chấp nhận của NH
- Chấp nhận của NH là giấy đảm bảo rằng NH sẽ thanh toán về điều kiện số tiền mà người nhập khẩu còn thiếu đối với người xuất khẩu vào một ngày nào đó xđ trong tương lai
- Chấp nhận của NH thường được sử dụng trong giao dịch thương mại quốc tế thực ra đây chính là hối phiếu phát sinh trong quan hệ mua bán trả chậm giữa các dn xuất nhập khẩu được NH chấp nhận thanh toán
- NHTM thay mặt nhà nhập khẩu chấp nhận hối phiếu do nhà xuất khẩu ký phát bằng cách đóng dấu
5) Thương phiếu
- Thương phiếu là loại giấy nhận nợ xđ quyền đòi nợ của chủ sở hữu thương phiếu và nghĩa vụ phải hoàn trả của người mua khi đến hạn
- Đặc điểm của thương phiếu :
+ Có tính trừu tượng
+ Có tính lưu thông : TP có thể chuyển nhượng từ người này sang người khác
- Các loại thương phiếu :
+ Căn cứ vào chủ thể lập thương phiếu có 2 loại :
. Hối phiếu : Là thương phiếu do chủ nợ lập đẻ ra lệnh cho người thiếu nợ trả 1 số tiền nhất định cho người hưởng thụ khi món nợ đáo hạn
. Lệnh phiếu :Là thương phiếu do người thiếu nợ lập để cam kết trả một món tiền nhất định cho chủ nợ khi đến hạn
+ Theo hình thức có 2 loại thương phiếu : Thương phiếu vô danh và thương phiếu ký danh
Vai trò của thương phiếu :
+Đối với người đầu tư thương phiếu có độ rủi ro thấp , thời hạn thanh toán ngắn nên dung để thay thế cho các công cụ trên thị trường tiền tệ
+Đvới người kd thương phiếu việc mua bán thương phiếu qua 2 cách :
.Trực tiếp : Người vay có thể bán trực tiếp cho người đầu tư
. Gián tiếp : Mua bán qua các nhà kd thương phiếu bằng cách mua thương phiếu từ người phát hành với mức lãi suất chiết khấu sau đó bán lại cho các chủ thể đang có vốn thặng dư ngắn hạn
- Lợi ích đầu tư của thương phiếu :
+ Đối với người mua: thu được lợi nhuận (chênh lệch giữa giá mua và giá bán )
+Đối với người đi vay : Lãi suất chiết khấu (lãi xuất vay từ NH có thể thu hút nguồn vốn nhàn rỗi để đầu tư ngắn hạn, có đủ đk để người đi vay có thể tham gia hay rút khỏi thị trường mở.
6) Hợp đồng mua lại (REPO)
- Là thỏa thuận giữa 2 bên theo đó bên bán CK đồng ý mua lại CK đã bán cho người mua ở một mức giá nhất định
- Hợp đồng mua lại là món vay NH (.) đó tín phiếu kho bạc và các giấy tờ có giá ngắn hạn khác được dùng làm vật đảm bảo cho các khoản vay
- REPO gồm 2 giao dịch :
+Bán CK kèm theo cam kết mua CK vào một thời điểm trong tương lai có thể theo cùng một mức giá bằng một thời điểm nào đó (.) tương lai và người bán cam kết trả cho người mua một mức lãi suất nhất định
+Mua CK nhưng đưa ra điều kiện người bán phải mua lại CK (.)tương lai, người mua nhận lại tiền gốc cộng với lãi suất nhất định tại một thời điểm nào đó trong tương lai
-Đk để các công cụ lưu thông trên TTTT
+ Phát hành theo quy định chặt chẽ như khi có quy định của nhà nước , kho bạc mới phát hành chứng chỉ tiền gửi , phát hành từng đợt
+ Các chứng từ có giá phải còn thời hạn thanh toán chưa đến kỳ đáo hạn , các hàng hóa lưu thông trên TTTT có độ thanh toán cao, rủi ro thấp, chủ thể phát hành chủ yếu là các chủ thể có độ tín nhiệm cao
PHÂN BIỆT TÍN PHIẾU KHO BẠC VỚI TP NHTW
- Giống nhau : Đều là giấy nhận nợ , đều mang tính chất ngắn hạn''
- Khác nhau: Bảng 2
PHÂN BIỆT THƯƠNG PHIẾU VỚI CHẤP NHẬN CỦA NGÂN HÀNG
- Giống nhau : +Đều liên quan tới việc mua bán chịu hàng hóa
+ Đều là công cụ nợ ngắn hạn
+ Đều không mang lãi suất
+ Đều có tính lưu thông và trừu tượng:có thể chuyển từ người này Sang người khác
+ Được bán ở mức chiết khấu và được chuộc lại vào thời hạn thanh toán trên toàn bộ mệnh giá
- Khác nhau:
( Bảng 3) | 
